Vous êtes ici

Octalfa 360 Enjeux d'Avenir I

e85612

Le FCP OCTALFA 360 Enjeux d'avenir repose sur le concept fondamental de l'amélioration des conditions de vie et de l'environnement de l'être humain. Dans cet optique le fonds a pour objectif de participer majoritairement à l'évolution des marchés actions de sociétés développant des technologies innovantes à fort potentiel dans les secteurs de la santé, de l'environnement, des énergies renouvelables et du développement durable.

3 raisons d'investir dans Octalfa 360 Enjeux d'Avenir :

  • Un fonds de valeurs technologiques unique qui combine des secteurs structurellement décorrélés.
  • Une équipe de spécialistes sectoriels qui opère une sélection rigoureuse des titres, avec une attention particulière sur la liquidité.
  • Une gestion dynamique de l'allocation couplée d'un suivi permanent du risque pour dénicher les meilleurs opportunités d'investissement tout en assurant un profil rendement/risque optimal.

Votre argent sera investie dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés d’actions à la hausse comme à la baisse. Au travers des investissements du Fonds, l’investisseur peut être exposé aux principaux risques suivants : › risque de perte en capital, › risque discrétionnaire et d’allocation d’actifs, › risque lié au marché des actions, › risque de concentration, › risque de taux, › risque de crédit, › risque de change.

Performances
Performance cumulée du fonds sur la période sélectionnée : Performance cumulée du benchmark sur la période sélectionnée :
VL au 24/05/2017Perf. YTDPerf. 2016Perf. 2015Perf. 2014
Octalfa 360 Enjeux d'Avenir I1864.94€-1.76%-16.04%18.45%2.1%
Benchmark139.04€7.1%-12.17%9.9%12.66%
Caractéristiques

ATTENTION : les performances ne peuvent être calculées qu'à compter du 6 décembre 2011

 

Code ISIN : FR0010865337 

Code bloomberg : OCTHGRT FP

Forme juridique : FCP

Date de création : 30/04/2009 

Indicateur de référence : 50% MSCI world pharma biotech & life scs. $ div réinvestis, 50% S&P global clean energy € div réinvestis

Horizon de placement : 5 ans

Fréquence de la VL : Quotidienne

Gérante : Véronique CROLARD

Devise de référence : EUR

Cat. Morningstar : Actions secteur autres

Cat. Europerformance : Div inter - dominante action

Frais de gestion : 2% TTC max p.a.

Commission de surperformance : 10% au- delà de l’indice de réf. majoré de 2.50%, 20% au-delà de l’indice de réf. majoré de 4.50%

Droits d’entrée : 3% max - Droits de sortie : 3% max

 

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps

Echelle de risque
6 / 7
Allocations / Ratios
Données au 24/05/2017


Evolution historique de l'allocation d'actifs  

L'illustration ci-dessous permet une compréhension du caractère mobile de notre gestion. La ventilation entre les secteurs des technologies de la santé et de l’environnement pouvant varier opportunément.

 

Répartition par classe d'actifs

La représentation ci-après montre la dernière ventilation connue du fonds entre les principales classes d’actifs ou instruments financiers utilisés par le gérant.

 

Répartition sous-sectorielle

 

Nous opérons ci-dessous une ventilation des actifs du portefeuille par secteur conformément aux nomenclatures de référence du ou des indices de référence du fonds.

 

Contribution de performance sous-sectorielle

Parce qu’il est indispensable de comprendre l’origine d’une sur ou sous performance, nous mesurons en permanence cette dernière et vous livrons ci-après cet indicateur.

JAZZ PHARMACEUTI7.74
JOHNSON CONTROLS7.15
GlaxoSmithKline PLC7.1
MERCK & CO6.62
Shire PLC6.24

DATESENSISINLIBELLÉCATÉGORIE% DU PORTEFEUILLE
12/05/2017VenteFR0000120578SanofiPharma4.7
12/05/2017AchatFR0010259150Ipsen SAPharma4.55
18/05/2017VenteIT0004147952NEWRON PHARMACEU3.24
18/05/2017VenteNL0000240000QIAGENBiotech2.48
18/05/2017VenteFR0010331421INNATE PHARMA SABiotech1.92

RATIOS MATHÉMATIQUES
Alpha-4,39%
Beta0,838
Beta Bear0,905
Beta Bull0,775
Kurtosis1,76
Skewness-0,392
Max DrawDown-29,74%
Time to recoveryN/A
Ratio d'information-3,42%
Ratio de Sharpe-0,148
0,712
Taux de rotation portefN/A
VAR 95%N/A
Volatilité14,89%

Commentaires de gestion

Un mot a régné en maître sur les marchés financiers au cours du mois de juin : « Brexit ». Au gré des sondages, les indices boursiers européens, ainsi que la parité GBP/EUR, ont enregistré de fortes variations en début de période. Ils se sont finalement effondrés au lendemain du vote, en réaction aux abîmes d’incertitudes que pouvait représenter le résultat. Profitant des doutes pesants sur le vieux continent, le dollar s’est légèrement apprécié, et les marchés américains se sont nettement mieux comportés. Ainsi, l’Eurostoxx50 enregistre une baisse mensuelle de -6.49%, alors que le S&P500 progresse de +0.09% et que le Nasdaq recule de -2.13%. Sur le premier semestre 2016, l’Eurostoxx50 affiche donc une baisse de -12.33%, le Nasdaq de -3.29% alors que le S&P progresse de +2.69%. Dans cet environnement, Octalfa 360 EA affiche un repli mensuel de -7.54%, sous performant nettement son indice de référence, qui a bénéficié de 2 situations particulières. Le MSCI World Pharma est stable grâce à la surperformance de Johnson & Johnson (+7.6%, effet « refuge »), alors que le S&P Global Clean Energy a progressé de +2.3% grâce à la hausse de +20% de la société China Longyuan (annonce de mesures de soutien au secteur éolien par le gouvernement chinois). Pour ce qui est d’Octalfa, les quatre segments du pôle Environnement du fonds sont en retrait, avec des variations notables pour Atlantis Resources (-22.8%, souffrant des anticipations de baisse de la livre sterling), Canadian Solar (-19%, suite aux commentaires de Trina Solar faisant état d’un risque de surcapacités chinoises au S2), Vestas (-5.5%, entrainé par la baisse du marché danois, malgré l’annonce de nouvelles commandes) ou encore Acuity (-4.3%, malgré des résultats trimestriels à nouveau supérieurs aux attentes). De son côté, le pôle Santé a bénéficié d’une contribution positive des Big Pharma, avec la poursuite du rebond de Novartis (+1.6%), mais aussi de la forte hausse de GlaxoSmithkline (+11%, bénéficiant de révisions en hausse de ses résultats grâce à la faiblesse de la GBP). Cependant, la forte correction enregistrée sur le secteur Biotech, en particulier européen et de moyennes capitalisations, a entrainé le pôle Santé en terrain négatif. Parmi les plus fortes variations, on notera celles de Celyad (-54%, suite à la publication de données cliniques de phase 3 décevantes), Valneva (-37%, suite à l’abandon des développements sur le Pseudomonas en raison de résultats de phase 2 décevants), UniQure (-45%, après la publication de données de phase 1/2 insuffisantes dans l’hémophilie B), ou encore Ablynx (-18%) et Biogen (-16%).   

La volatilité que nous anticipions à l’approche du vote britannique pourrait se poursuivre en raison des interrogations qu’il suscite, essentiellement en Europe. Nous maintenons donc nos couvertures dans le but de partiellement protéger le portefeuille. Elles pourraient néanmoins être levées au cours de l’été, à la faveur des publications semestrielles, éventuellement à même de redonner un peu de sérénité et de confiance aux acteurs des marchés. 

 

Véronique Crolard le 07/07/2016

Analyse

Janvier 2014

JAZZ PHARMACEUTICALS (NASDAQ : JAZZ)

Construite patiemment et prudemment sur un ensemble de médicaments destinés aux maladies rares et graves, Jazz Pharmaceuticals effectue un parcours boursier remarquable. Sa capitalisation boursière (7 MM$) a été multipliée par 7 en 5 ans.

L’activité R&D reste minoritaire, la société croissant essentiellement par acquisitions, ce que son cash-flow lui permet. Au cours des différentes acquisitions menées (Orphan Medical en 2005, Azur Pharma en 2011, EUSA Pharma en 2012), Jazz Pharmaceuticals a su patiemment intégrer un portefeuille de quelques médicaments essentiels, destinés à traiter des affections sérieuses.

Son produit principal reste Xyrem®, l’oxybate de sodium, destiné à traiter la narcolepsie1 chez les patients adultes présentant une cataplexie2. Ce produit (environ 600 M$ de revenus) reste cependant soumis à une surveillance importante, car il peut être utilisé à des fins détournées (drogue du violeur, car il induit une désinhibition, un état hypnotique et des amnésies).

Acquis dans le portefeuille d’Eusa Pharma, Erwinase® est une enzyme utilisée dans le traitement des leucémies aiguës lymphoblastiques3. C’est le second produit de Jazz Pharmaceuticals, avec près de 200 M$ en 2013.

La société possède aussi un portefeuille de produits en développement dont le risque est assez modeste.

Très récemment, la société a indiqué être en position d’acquérir une société italienne, Gentium Pharmaceuticals, pour environ 1 MM$. Cette société apportera le défibrotide (Defitelio®) un médicament récemment approuvé en Europe pour le traitement d’une complication mortelle de la greffe de moelle, la maladie veino-occlusive hépatique sévère4.

Ainsi, Jazz se constitue un portefeuille riche en produits très utiles, et réduit ainsi sa dépendance au Xyrem®, ce qui lui permettra sans doute, à terme, d’être très attractive pour une big pharma désirant s’implanter dans le domaine des médicaments innovants destinés au traitement des maladies rares et graves.

Avec des revenus de l’ordre de 900 M$ en 2013, une marge brute de l’ordre de 90% et un résultat net de l’ordre de 250 M$, ce qui est tout à fait considérable, Jazz Pharmaceuticals, dont la société de tête est basée en Irlande, justifie de vrais atouts pour devenir la « specialty pharma company » dont on va parler.

Octalfa 360 Enjeux d’Avenir suit cette valeur et s’attend à des informations importantes à moyen terme.

1. La narcolepsie ou « maladie de Gélineau », est une maladie rare, caractérisée par un temps de sommeil excessif durant lequel le patient ressent une fatigue extrême. Il peut ainsi s'endormir involontairement à tout moment.2. La cataplexie est une faiblesse musculaire ressentie lors d’émotions fortes, avec ou sans altération de la conscience. Elle peut toucher l’ensemble des muscles et conduire à la chute du malade.3. La leucémie aiguë lymphoblastique (LAL) est le cancer le plus fréquent chez l’enfant. Elle est liée à la multiplication incontrôlée de lymphoblastes qui envahissent la moelle osseuse. La LAL est une maladie rare puisque l’on compte moins de 300 nouveaux cas chaque année en France.4. La maladie veino-occlusive hépatique est une atteinte des capillaires hépatiques, entraînant une obstruction des petites veines hépatiques. Dans les pays développés, la maladie est essentiellement observée au décours des greffes de cellules souches hématopoïétiques. La maladie peut également survenir à la suite d'une chimiothérapie ou d'une radiothérapie. Les formes les plus graves sont associées à des infections bactériennes sévères et une défaillance multi-viscérale, avec une mortalité élevée (jusqu'à 90%)