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Hixance Oblig 1-3

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Le fonds Hixance Oblig 1-3 est un fonds qui vise à un rendement, net de frais de gestion, supérieur à l’EONIA capitalisé sur la durée de placement recommandée (supérieure à 2 ans), en participant à l’évolution des marchés de taux/crédit internationaux. 

 

Destinée au placement des trésoreries et liquidités excédentaires, la stratégie du fonds recherche en permanence le meilleur couple rendement/risque dans un souci de protection du capital et de gestion optimisée de la volatilité. 

 

Dans une logique de gestion conservatrice du patrimoine, gestion des risques et maitrise de la volatilité sont prises en compte à chaque étape du processus d’investissement. 

 

Les convictions fortes du gérant et ses anticipations d’évolution des taux d’intérêt constituent le socle de la gestion de Hixance Oblig 1-3.

 

3 raisons d'investir dans Hixance Oblig 1-3 : 

 

  • Une gestion discrétionnaire pour bâtir un portefeuille en cohérence avec les analyses macro-économiques du gérant et ses anticipations de taux.
  • Une allocation qui repose sur une répartition optimisée du portefeuille obligataire, par rating et maturité.
  • Un investissement obligataire dont les risques sont rigoureusement gérés.

 

 Présentation du fonds Hixance Oblig 1-3 par Philippe DOUILLET - gérant du fonds

Votre argent sera investi dans des instruments financiers sélectionnés par la société de gestion. Ces instruments connaîtront les évolutions et aléas des marchés. L’investisseur est averti que son capital peut ne pas lui être totalement restitué. Au travers des investissements du Fonds, l’investisseur peut être exposé aux principaux risques suivants : risque de perte en capital, risque lié à la gestion discrétionnaire, risque de crédit, risque de taux, risque de change, risque lié à l’utilisation des instruments dérivés, risque d’élargissement des spreads, risque de dé- faut d’un ou plusieurs émetteurs, risque de liquidité dans les périodes de crise.

Performances
Performance cumulée du fonds sur la période sélectionnée : Performance cumulée du benchmark sur la période sélectionnée :
VL au 27/03/2017Perf. YTDPerf. 2016Perf. 2015Perf. 2014
Hixance Oblig 1-3 114.24€1.56%3.69%-2.66%2.71%
Benchmark126.86€-0.06%-0.23%-0.08%0.07%
Caractéristiques

Code ISIN : FR0011254473

Code bloomberg : HIXOBLG FP EQUITY

Forme juridique : FCP

Date de création : 18/06/2012

Indicateur de référence : EONIA capitalisé

Horizon de placement : 2 ans

Fréquence de la VL : Quotidienne

Gérant : Philippe Douillet

Devise de référence : EUR

Cat. Morningstar : Obligations Internationales

Cat. Europerformance : Obligations Europe

Frais de gestion : 1% TTC max p.a.

Commission de surperformance : Néant

Droits d’entrée : 3% max - Droits de sortie : Néant

 

Les performances passées ne préjugent pas des performances futures et ne sont pas constantes dans le temps.

Echelle de risque
2 / 7
Allocations / Ratios
Données au 27/03/2017

Ventilation par notation

Le graphique ci-après indique la ventilation par signature de la poche obligataire selon la nomenclature S&P

 

Ventilation par maturités

Retrouverez ci-dessous les différentes maturités de dettes comprises dans la poche obligataire d'Hixance Oblig 1-3.

 

Contribution à la performance

Ci-après, voici l'analyse sur 12 mois glissants des contributions à la performance selon les signatures des papiers en portefeuille.

 

Principales lignes en titres vifs

BPCE 12,5% PERP - 28/09/194.11
AXA SA PERP - 20/12/493.51
ACHMEA 6% PERP (XCOR) - 01/11/493.26
CREDIT LOGEMENT PERP 1.112% - 29/03/493.07
NATIXIS 3.75% PERP (ICMA INTL CAP.MARKET ASS.) - 21/01/493

 

Commentaires de gestion

Les incertitudes électorales en Europe, les déclarations de Donald Trump, le plan de sauvetage de la Grèce et les anticipations des futures politiques monétaires de la BCE et de la FED ont largement mobilisé l’attention des marchés au cours du mois de février. Si la remontée des cours de l’or pourrait laisser penser à un mouvement d’aversion au risque des investisseurs, la hausse des indices boursiers sur le mois est venue contredire cette impression (+2,75% sur l’Eurostoxx 50 et +2,31% sur le CAC 40). Mais l’inquiétude est bien réelle à l’approche des élections présidentielles françaises, le mouvement le plus notable au cours du mois de février a d’ailleurs été l’écartement des taux entre la France et l’Allemagne, l’écart de taux entre le 10 ans OAT et le 10 ans BUND a atteint un plus haut historique depuis 2012 le 21 février à +0.78%. Ce mouvement d’écartement des taux par rapport à l’Allemagne n’a pas touché que la France mais aussi l’Italie, l’Espagne et le Portugal avec des élargissements de 0,30% à 0,50%. Pour bon nombre d’investisseurs, en particulier anglo-saxons, les papiers du Trésor allemands font figure de valeurs refuges dans la zone euro, le rendement du Schatz allemand à 2 ans est ainsi descendu jusqu’à -0.97%.

Sur le marché du crédit obligataire, l’indice Itraxx Crossover (qui reflète l’évolution des marges de crédit des émetteurs obligataires notés de BBB+ à BB-, émetteurs sur lesquels le fonds est majoritairement investi) s’est légèrement resserré au cours du mois de février passant de 301bps à 291bps. Les spreads sur les valeurs financières, un peu sous pression en France et en Italie ont finalement peu variées sur le mois: +1 bps sur les financières seniors et -2 bps sur les financières subordonnées.

Le fonds Hixance Oblig 1-3 a continué de bénéficier en février de son bon positionnement sur la courbe et de l’attrait des investisseurs pour les maturités courtes. La performance du fonds affiche ainsi une très belle progression de +0,80% sur le mois de février tout en conservant une liquidité importante qui lui a permis de saisir quelques nouvelles opportunités. Les caractéristiques et la structure du portefeuille ont peu changé au cours du mois de février : la maturité moyenne du portefeuille a été légèrement rallongée de 2,26 ans à 2,42 ans, la sensibilité globale du fonds est passée de 1,55% à 1,66% et la volatilité à 1 an du fonds a poursuivi sa baisse de 1,47% à 1,32%. Enfin, le rendement actuariel moyen du portefeuille obligataire s’est, quant à lui, contracté de 2,59% fin janvier à 2,33% fin février. Le ratio Sharpe à 1 an du fonds est de 5,50.

Philippe DOUILLET le 08/03/2017